?

Log in

No account? Create an account

Категория: экономика

Наибольших размеров насекомые достигли в карбоновом, или каменноугольном, периоде палеозойской эры, то есть 360–299 миллионов лет назад. Причиной был высокий уровень кислорода в атмосфере, заметно превышавший нынешний.
В каком-то смысле, бизнес в США - месте с обильными и дешевыми деньгами, напоминает мне чем-то гигантских карбоновых насекомых. Избыток денег в окружающем пространстве создает то, что не может существовать больше нигде.
Вот, например, графики доходности компании Тэсла и цены её акций.
ГрафикиСвернуть )
Неплохо, правда? Почти по миллиарду убытка в квартал год за годом, и ты - герой, инноватор и звезда бизнеса.
Самое забавное, он и правда может выйти в прибыль лет через 5-10, накопив миллиардов 20 убытка, если его очередной кризис не прихлопнет.

А что там у нас с нефтью?
Наложил график предпоследнего минимума 1998 года на последний минимум 2016 года. Данные 2008 брать не стал, т.к. там было временное падение на фоне мирового финансового кризиса, а не и кризис перепроизводства нефти как таковой.
Сравнение минимумов.png
И что мы по этому поводу можем сказать? ИМХО рост не менее бодрый, чем в прошлый раз. Так что в ожидания нефти по $40 лично мне не верится.

На чем погорели доноры Навального?

До 2014 года существовало две компании «Рольф» и «Рольф Эстейт», которые принадлежали кипрской Panabel Limited, которая уже принадлежала Петрову и Ко. В феврале 2014 года Panabel Limited продала «Рольфу» 98,95% акций «Рольф эстейта» за 3,9 млрд руб. Деньги, соответственно ушли Panabel Limited на Кипр. В июне 2014-го Panabel выплатила Петрову и Ко в виде дивидендов 3,8 млрд руб., после чего вскоре была ликвидирована.
Итого. Вся реальная собственность сконцентрирована в «Рольф» (по факту всё осталось у тех-же людей, что и было), а почти 4 млрд осели за границей на счетах Петрова и Ко безо всяких российских налогов на доходы и даже с уменьшением налогов «Рольф».

Резервы не нужны!

«... если бы не действующее бюджетное правило, то курс доллара в настоящий момент находился бы на уровне 50 рублей. Ныне действующее бюджетное правило направлено как раз в первую очередь на обеспечение прогнозируемого курса рубля. Конечно, рубль был бы крепче. Но в случае снижения цены на нефть мы бы имели обратное качение. Такая волатильность, такая непредсказуемость, конечно, ударяет по предпринимателям» Силуанов.

Временами чертовски лень писать новые посты потому, что почти ничего нового, по сравнению со старыми, сказать нельзя.
Читать дальше...Свернуть )

Бум криптовалют.

Биткойн ставит рекорды стоимости. В мире очередной бум криптовалют. В чем тут дело?
Как мы знаем из истории, все без исключения крупные кризисы последних пяти тысяч лет, случившиеся во времена металлических денег, сопровождались дефляцией и демонетизацией. На кризисные периоды приходится как бы не большая часть найденных кладов. В кризис капитал всегда старался уходить в золото. Рабов могут убить, дом сжечь, землю отнять. И только золото можно компактно спрятать или увести. Оно пролежит до конца кризиса без потерь, и, с расцветом экономики, позволит вернуться к прибыльным активам.
Современная ситуация, когда деньги перестали быть не только металлическими, но и обеспеченными, став формой кредита, отняла у денег роль лучшего кризисного убежища. Фактически, за ними последовало и золото, абсолютное большинство которого сейчас обращается в безналичной форме в виде бумаг, номинированных в золоте. Чего будут стоить ваше золото и деньги, существующие у вас на руках в виде обязательств банка, когда этот банк рухнет? Цена кредитных денег – цена надежности самого кредитора.
Я уже писал про криптовалюты. Фактически, это попытки создать безналичное золото, сохраняющее свои достоинства независимости от государств и конкретных финансовых учреждений. Биткойн способен пережить падений финансовых систем США и ЕС. Он является не кредитом конкретной стране или банку, а всему сообществу его использующих. Для его падения нужно массированное разрушение сетей по всему миру, вызванное всемирной катастрофой, или совместный удар ведущих мировых государств.
Так что на фоне стагнации западных экономик, снижения китайского роста и нарастания мировых проблем, инвесторы, похоже, начинают потихоньку вкладываться в заведомо кризисный актив. Наш ЦБ, кстати, видимо ещё более пессимистичен, т.к. наращивает запас металлического золота.

PS. Ещё раз, совсем кратко про криптовалюты для тех, кто не любит много читать:
1) Криптовалюты не годятся на роль основной валюты расчетов в силу своей сути.
2) Криптовалюты хороши как теневая валюта или валюта сбережения при массированном кризисе (при условии сохранения современной технологической инфраструктуры).

Когда говорят о цивилизации, историки просто обожают города, ремесла и искусства. Именно эта разновидность цивилизации оставляет после себя наибольшее количество мусора, который можно выставить в музеях, прославляя Великих Создателей Фарфоровых Собачек и гобелены викторианской эпохи.

Читать дальше...Свернуть )

ЦБ и рубль.

Намедни ЦБ выдал две новости.
1) Он не будет повышать ставки, не смотря на рост инфляции.
2) С января 2015 года прекратит валютные интервенции и окончательно перейдет к плавающему курсу рубля.
Мотивы обоих действий понятны.

Про ставки.
Разного рода экономисты обожают рассуждать на тему "при росте инфляции надо повышать ставки". Я уже писал, что "современная экономическая наука" - это разновидность богословия, сочетающая наивные наблюдения за миром с истовой верой. Эти рассуждения про ставки и инфляцию имеют американское происхождение. Если мы посмотрим на США, кризисы там носят дефляционный характер. Классический случай - Великая Депрессия. На фоне обвала биржи и банкротства банков, массы бросились из финансовых инструментов в доллар. А т.к. доллар был обеспечен золотом, увеличить его предложение ФРС не могла (Где взять новое золото?), что вызвало рост цены доллара - дефляцию. Отсюда и рецепт. В случае кризиса, надо увеличивать предложение денег, снижая ставки. В случае инфляции - снижать, ставки повышая. Инфляция рассматривается как чисто монетарный феномен. Рост кредита - избыток денег - инфляция.
В России кризисы носят традиционно инфляционный характер. В нашем случае, инфляция вызвана совсем не избытком рублевой массы, рост которой сейчас весьма скромен. Опасаясь кризиса, бизнес и население скупают валюту, вызывая снижение курса рубля. Это в свою очередь подстегивает рост цен на импорт и инфляционные ожидания. Отсюда и инфляция. Бороться с этим при помощи снижения кредита не очень разумно, т.к. валюту скупают не на кредитные деньги. Поэтому, нет смысла слишком повышать ставки.

Про интервенции.
ЦБ уже лет пять переходит от таргетирования курса к таргетированию инфляции, следуя мировой моде. Так что последний шаг - просто продолжение давно проводящейся политики.
Если брать долгосрочный мировой опыт, монету, чаще всего, портит правительство. Неуемное желание подзаработать на печати денег - основная причина инфляции в мире. Но, если брать текущую ситуацию в России, то последние 15 лет ЦБ и правительство проводят весьма разумную и осторожную монетарную политику. Россия имеет стабильно положительный торговый баланс и независима от внешних притоков капиталов и инвестиций. Долговой баланс тоже в пользу России (миллиардов на 300 баксов). Т.е. Запад в принципе не способен обрушить рубль, забрав инвестиции и кредиты, т.к. купил рублей у нас меньше, чем продал нам баксов и евро. Вся проблема нынешней инфляции и падения курса в том, что население России считает доллар и евро более надежными средствами сбережения, чем рубль. А потому, затаривается ими, ожидая кризиса. В этих условиях совершенно не ясно зачем тогда ЦБ должен поддерживать рубль? Правительство и ЦБ рублевых сбережений не имеют, а доходы получают в виде налогов и пошлин, что позволяет бюджету от инфляции не страдать. Иными словами, веря в доллар, граждане создают проблемы в первую очередь себе, а не государству. Соответственно не ясно зачем ему помогать гражданам против своего интереса.
Единственный вопрос к ЦБ - зачем ему теперь такие ЗВР? Если курс плавающий, ЗВР для его поддержки не нужны. А кредитовать правительство ЦБ не имеет права. Так что смысл валютной кубышки ЦБ теряется.
Впрочем, есть любопытная идея. Во времена Холодной Войны, использовались так называемые "евродоллары" - долларовые расчеты чисто через европейские банки, без участи банков США. Сейчас ФРС отпидорасил европейские банки, фактически заявив, что любые банки, имеющие корсчета в США, обязаны подчиняться всем американским законам и исполнять все американские санкции. И фактически использование евродолларов стало невозможным. Кубышка ЦБ достаточно велика, чтобы на её базе открыть систему расчетов в "русских долларах и евро" полностью минуя счета европейских и американских банков. Учитывая возрастающую любовь США и ЕС к финансовым санкциям, этот функционал может быть весьма востребован в мире.

Помнится Саакашвили затевал помпезные курортные проекты и и российские блогеры это дело пафосно рекламировали.

Теперь выясняется, что большая часть построенного заброшена и разваливается. Между тем, госдолг, образовавшийся от этих проектов, никуда не делся. Но виноват во всем, конечно, Путин.

Криптовалюты.

Айтишные соцсети бьются в истерике. Биткоин преодолел рубеж в $100. Вслед за ним этот рубеж преодолел и менее популярный лайткоин. Сейчас айтишники отчаянно спорят о перспективах криптовалют (споры отчаянно смахивают на споры бухгалтерш-блондинок о будущем IT-индустрии), а спекулянты отчаянно гадают стоит ли попытаться на этом нажиться. Преобладают две точки зрения: это новый МММ и это лучшая валюта, не зависящая от коварного государства.

На деле, ситуация такова:
1) Нет, это не фантики, ибо все валюты одним миром мазаны.
2) Им не грозит большое будущее, во всяком случае, в нынешнем виде, из-за экономической неграмотности их создателей.

Расшифрую тезисы.

Все нынешние валюты, носят кредитный характер. Т.е. это не предназначенные к погашению кредитные обязательства, стоимость которых зависит только от доверия к их эмитенту. На самом деле, все деньги таковы, даже пресловутое золото. Несколько иными были разве что наконечники стрел, которыми платили в палеолите, но это было давно. Исходя их этого, бикткоин и лайткоин – валюты принципиально ничем не хуже доллара или рубля. То, что за ним не стоит никакого государства, не важно, пока есть люди в него верящие.

Теперь о проблемах криптовалют. Основная их проблема в том, что авторы были слишком вдохновлены золотом. Золото – это плохая валюта. Оно хорошо для архаичных слаборазвитых экономик. В этом смысле криптовалюты, как высокотехнологичное золото, это оксюморон.
Во-первых, эмиссия жестко ограничена. Общее количество денежных единиц не превысит 21 000 000 биткоин. Объём увеличивается в виде суммы убывающей геометрической прогрессии и приближается к максимальному значению асимптотически. Это само по себе не позволит создать вменяемую современную экономику, работающую на криптовалюте. Отсутствие центробанка, способного манипулировать денежной массой, кране неудобно, ведь потребность экономики в денежной массе не фиксирована. Криптовалюты довольно устойчивы к монетарной инфляции, но и только. Инфляция спроса и дефляция для них – проблема.
Во-вторых, сеть принципиально одноранговая. Т.е. все узлы хранят всю базу транзакций ил хотя бы её большинство. Так что база уже около 8 гб при мизерной общей капитализации системы в $1 млрд. Для сравнения, объём долларов и долларовых инструментов в мире около квадрильона, т.е. на шесть порядков больше.
В-третьих, системы криптовалют изначально строятся как анонимные (с реальной анонимностью там проблемы). Это будет держать их в вечном противостоянии с государствами, что не позволит им стать массовыми и удобными.

Итого. Про перспективы.
Криптовалюты ждет ряд взлетов и падений, пока спекулянты не наиграются с ними. Потом они застынут в неком равновесии с обычными валютами и будут занимать маргинальную нишу для нердов и всякого жулья, отмывающего средства.

Приписная рента.

Помнится недавно Егор Сусин писал, что если исключить из ВВП США трюки типа приписной ренты, то у них уже сейчас долг в 120% ВВП.
Росстат решил что негоже американцам одним себя приукрашивать и тоже будет учитывать приписную ренту.

Profile

Gluttony
pmn_2
Gluttony

Latest Month

Сентябрь 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
2930     

Метки

Syndicate

RSS Atom
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner